分類：投稿 作者：佚名 來源：網絡整理 發(fā)布時間：2023-03-18
2022年10月28日勁嘉股份（002191）發(fā)布公告稱公司于2022年10月27日接受機構調研，安信證券白瀅琦、首創(chuàng)證券陳夢 于那 褚遠熙、湖南皓普私募陳思序、建信信托程亦涵、中加基金但嘉桓、上海涇溪投資狄曉鋒 韓宇、中泰證券郭美鑫 張舒怡、民生證券胡皓寒、中華聯(lián)合保險黃海南、九泰基金黃皓 王亮、深圳市東方馬拉松投資黃家杰、華夏未來資本曹迪雅、深圳市達晨財智創(chuàng)業(yè)投資郎力、國盛證券李晨、信達證券李含稚、佳許盈海(上海)私募劉貴進、中金公司柳政甫、深圳前海華杉投資盧軍、北京志開投資呂斐斐、山石基金呂海龍、建信基金呂怡、Ten Asset ManagementMartin Chien、上海瀾熙資產曹懷文、頤和久富投資米永峰、開源證券牛筱夢、恒泰證券沈玉琴、上海荷和投資盛建平 丁帥、德邦基金史彬、浙商證券史凡可傅嘉成、青驪投資(上海)宋琦、國壽安?；鹱T峰英、上海紫閣投資唐潤民、申萬宏源屠亦婷 張靖雯、上海金輦投資曹劍飛、西藏合眾易晟投資王華偉、招商證券王鵬、海通證券王文杰、上海曉煜王星宇、東方阿爾法基金王逸欣、工銀瑞信基金吳立、天風證券吳立 蔣夢晗 蓋元萁、國投瑞銀基金吳瀟、上海斯諾波投資奚韜、新華基金管理楊潔、廣發(fā)證券曹倩雯、中信建投葉樂 黃楊璐 魏中泰 秦臻、衍復投資應昭衍、深圳市領驥資本尤加穎、深圳市海翔投資余建平、上海聚勁投資張超、上海東方證券張偉鋒、深圳前海行健資本趙佳雍、青島星元投資趙磊、長江證券仲敏麗、上海環(huán)翰投資周波、南方基金車育文、上海保銀私募祝海杰、東吳證券鄒文婕 陳華銘 劉澤頤、銀河證券陳柏儒 劉立思、世紀證券陳貝力 韋偉、中泰資管陳佳玲參與。
具體內容如下：
問：公司對未來煙標板塊業(yè)務的展望？
答：目前全球經濟存在較大不確定因素，從卷煙的消費端來看，低端產品呈現較以往更為旺盛的消費需求，公司的產品結構也順應市場發(fā)生變化，因部分煙標產品降價及市場份額調整，本報告期公司的煙標產品營收有一定的波動。在市場化趨于成熟的煙標行業(yè)中，隨著競爭的加劇，煙標產品的毛利率水平也會逐漸穩(wěn)定。公司在煙標領域有超過二十年的生產經營經驗，在研發(fā)設計、自動化生產等方面始終保持競爭優(yōu)勢，后續(xù)公司將積極參與各市場的招投標工作，貼合客戶的實際需求及時優(yōu)化產品結構，努力提升煙標產品的市場份額及毛利率。
問：公司3C產品包裝的客戶結構？
答：3C產品包裝作為彩盒板塊其中一個細分品類，主要包含手機包裝和電子煙包裝。在手機包裝方面，我們和客戶vivo保持著長期穩(wěn)定的合作關系；電子煙包裝方面，除了悅刻國際外，近年來公司也拓展了不少的國內優(yōu)質客戶，除了為客戶提供電子煙包裝服務，公司還提供包括裝配、物流、報關等產業(yè)鏈服務，全流程綜合服務的模式獲得客戶的認可，未來也會根據客戶的需要及時反饋提供更多更優(yōu)質的配套服務。
問：電子煙消費稅政策的出臺對公司的影響？
答：相關稅的征收基本符合預期。電子煙消費稅貫穿于電子煙產品的生產和銷售等環(huán)節(jié)，在原材料、電子元器件、電子煙具等不同形態(tài)的電子煙產品中，其價格高低，取決于產品的成本及企業(yè)的議價能力。具備渠道供貨能力、產業(yè)鏈完整、服務體系完善、產品質量突出等優(yōu)勢的企業(yè)將脫穎而出。隨著電子煙消費稅的落地，將促進公司在電子煙方面的持續(xù)優(yōu)化布局，公司將堅定產業(yè)方向，力爭做新型煙草配套產業(yè)鏈核心供應商。
問：國內新型煙草許可證的配額是否會影響公司在該板塊的發(fā)展？
答：《電子煙管理辦法》實施后，電子煙的準入門檻提高了深圳市文杰印刷包裝有限公司，監(jiān)管力度的加強對相關企業(yè)的技術、品牌、渠道及服務等能力提出更高要求，目前也是行業(yè)競爭格局重塑的階段。國外如歐美等國家的新型煙草產品增速目前高于國內，而我國承擔了全世界大部分的電子煙供應業(yè)務，未來的發(fā)展前景不容小覷。目前公司相關主體已經獲得了電子煙霧化生產企業(yè)許可證及電子煙代加工企業(yè)許可證。在出口代工方面，超出核定出口生產規(guī)模的境外訂單需求，按照國家煙草專賣局有關規(guī)定在電子煙交易管理平臺履行備案程序后，可組織相關生產銷售，而目前公司的電子煙相關代工業(yè)務以出口為主，許可證的配額影響將大大降低。
問：三季度預付款項和其他應收款有較大增長，請這個變化的原因是什么？
答：主要系公司在報告期內預付的供應鏈業(yè)務款項未結算完畢以及應收聯(lián)營企業(yè)股利增加等所致。上述款項年底前會陸續(xù)結算完畢。
問：佳聚電子的HNB業(yè)務的進展情況？
答：佳聚電子作為新型煙草加熱不燃燒產品的研發(fā)、生產和銷售的綜合性企業(yè)，經過在俄羅斯及印尼市場的深度調研后，目前取得了一些新進展，包括其產品在俄羅斯市場的多輪測試，獲得了當地消費者的廣泛好評，這為接下來產品的量產工作打下了市場基礎。除了進軍俄羅斯市場外，佳聚電子還會在印尼、馬來西亞等國家陸續(xù)開展相關的業(yè)務，公司將積極論證海外的產能擴張方案，為客戶提供HNB煙油、煙彈、煙具等產品的研發(fā)及生產服務，在符合行業(yè)及屬地政策要求下不斷提升企業(yè)競爭力。
問：新國標后云爍科技的業(yè)務有何變化？
答：云爍科技的技術團隊在傳統(tǒng)卷煙的香精香料方面擁有多年的經驗累積，電子煙國家標準推出后，驗證了云爍科技在煙用香精香料領域的強大實力和競爭力。云爍科技已為眾多電子煙品牌客戶提供服務，協(xié)助其申請電子煙生產許可證，獲得良好反饋，煙油供應商和品牌客戶有較強的業(yè)務綁定屬性，云爍科技的業(yè)務體量有望進一步提升。后續(xù)，云爍科技將不斷探索更多的業(yè)務方向，爭取更多元的發(fā)展。
問：公司對子公司長春吉星由控股轉為參股，其原因是什么？
答：長春吉星作為一家主營煙標印刷生產的企業(yè)，近年來在另一股東方上海喜樂的支持下業(yè)績取得了良好增長。上海喜樂增資后取得對長春吉星的控股權，將有效調動其團隊的積極性，在資源、業(yè)務等方面的持續(xù)導入，助力長春吉星更好更快發(fā)展，長春吉星的全面提升也有利于獲得更好的投資收益，整體來講，對公司利潤的提升預計是有正面作用的。
勁嘉股份（002191）主營業(yè)務：與煙標有關的包裝印刷及包裝材料的生產經營。
勁嘉股份2022三季報顯示，公司主營收入39.42億元，同比上升8.0%；歸母凈利潤5.85億元，同比下降28.32%；扣非凈利潤5.06億元，同比下降28.85%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入12.98億元，同比上升7.94%；單季度歸母凈利潤8573.5萬元，同比下降72.34%；單季度扣非凈利潤8050.64萬元，同比下降65.21%；負債率21.16%，投資收益6477.07萬元，財務費用-3.15萬元深圳市文杰印刷包裝有限公司，毛利率28.59%。
該股最近90天內共有6家機構給出評級，買入評級4家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價為10.53。
以下是詳細的盈利預測信息：
融資融券數據顯示該股近3個月融資凈流出1.44億，融資余額減少；融券凈流出148.31萬，融券余額減少。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，勁嘉股份（002191）行業(yè)內競爭力的護城河一般，盈利能力良好，營收成長性一般。財務相對健康，須關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率。該股好公司指標3星，好價格指標3.5星，綜合指標3星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）
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