分類：投稿 作者：佚名 來源：網絡整理 發布時間：2023-05-03
盡管上半年外部環境復雜嚴峻，但這家國內龍頭包裝企業依然有著近82億元的進賬！
這家企業就是福建人許曉光創辦的廈門合興包裝印刷股份有限公司（下稱“合興包裝”）。
印刷包裝圈的“老大”
2018年，合興包裝成為本土首家百億量級的印刷包裝企業，自此之后合興包裝的營收連續4年保持在百億以上，無疑是國內印刷包裝圈營收規模的龍頭老大。
最新的財報數據顯示，2022年上半年，合興包裝實現營收81.23億元，同比下降1.10%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.07億元，同比下降29.29%。
雖然相較于去年同期，合興包裝的營收和凈利均有所下降，但依舊是同行中的佼佼者。合興包裝為什么跑得這么快？從其營收結構或許可以窺探一二。
合興包裝在2016年便制定了打造“百億制造、千億服務的包裝產業資源整合及共享平臺”的5年戰略目標，將其業務分為兩大塊：包裝制造行業和產業鏈服務（之前稱作“供應鏈服務”）。
其中，包裝制造業為其貢獻了60.18億元的收入，占總營收的74.08%；產業鏈服務產生營收21.05億元，在總營收中的占比為25.92%。
財報顯示，合興包裝的產業鏈運營模式為通過產業鏈運營整合各地客戶資源，利用“合興”品牌影響力獲取訂單，并與部分優質的合作伙伴共同設立合資公司；各地包材供應伙伴企業在產業鏈平臺發布產能信息，在公司未開設工廠的業務區域或需求旺季產能不足時，將訂單分包給其他包材供應商，實現整合各地產能；利用原紙集中采購價格低、信用期長的優勢，通過產業鏈平臺獲取中小型包材供應商的原紙需求訂單。
而在各產品中，瓦楞包裝業務是合興包裝的營收主力，其62.93億元的營收占據總營收的77.47%，同比增長8.30%；彩盒包裝業務產生營收3.10億元，占合興包裝總營收的3.82%，同比增長2.93%。
營收占比為14.77%的工業用紙業務，是合興包裝的第二大收入來源，今年上半年營收為12.00億元；而緩沖包裝業務和其他業務雖然營收相對較小，但也分別達到了8062.10萬元和2.40億元。
在所有的子公司中，合肥合信包裝有限公司的凈利潤最高，達2369.82萬元，營收為4.40億元；緊隨其后的是佛山合信包裝有限公司，凈利潤為1421.27萬元，營收為2.68億元；合眾創亞（呼和浩特）包裝有限公司凈利潤排行第三，為1085.28萬元，營收為1.71億元。
此外，合興包裝持續加強與優秀企業的溝通協作，與廈門國貿集團股份有限公司簽訂戰略合作協議，攜手致力于雙方所涉業務相關的貿易、制造、客戶拓展等全方位深度合作，包括國內外原紙、紙漿等優勢采購資源共享，共同拓展、開發終端品牌消費企業印包業務，共同參與上游優質造紙、紙漿企業的并購與運營等。
合興包裝還攜手國貿紙業聯合參加由中國印刷及設備器材工業協會指導、福建省印刷協會主辦的2022廈門工業博覽會暨廈門印刷包裝工業展覽會，著力推廣公司“數字印刷解決方案”和環保紙漿塑膜技術，期間榮獲由福建省新聞出版局評選的“首屆福建省示范印刷企業”榮譽稱號。
同時，合興包裝積極開展既有生產線的技術改造，以智能化升級來提升原有產線生產效率與產品質量，并按照規劃有序推進在建項目的建設工作，保持公司穩健發展勢能。截至目前，重慶和寧夏項目已實現試生產，并將逐步推進新增產線的產能爬坡，隆堯和呼倫貝爾等項目亦扎實穩步建設中。
合興包裝去年的營收是175.49億元，今年破百億應該不在話下，端看能否邁入兩百億的門檻。
合興包裝的崛起之路
合興包裝的前身是成立于1993年5月的廈門合興包裝印刷有限公司。作為上市主體，合興包裝成立于2007年1月。
經過近30年的發展，合興包裝在圈內可以說是“大象級”企業之一，2021年營收達到175.49億元。然而在2005年這一數據僅為1.77億元，規模遠不如現在。
合興包裝是如何做到用16年的時間將營收規模擴大了近100倍？
2008年，是一個分水嶺。這一年，合興包裝正式登陸深圳中小板，募集資金超2億元，成為國內瓦楞紙箱包裝領域第一家上市企業。
上市前，合興包裝還不顯山不露水，2006年的營收為2.54億元，當年在全國市場的占有率為0.25%，在福建市場的占有率為10%。2007年，合興包裝的總資產為3.94億元，營收是4.64億元，凈資產為1.17億元。
當時的合興包裝是全國前十、福建第一的瓦楞紙箱企業，規模不可謂不大，但和上市后的表現相比，還差了點意思。
上市后，合興包裝就像“開了掛”中國包裝印刷公司排名，上市第二年，總資產便突破10億元，后又在2012年、2016年、2017年突破20億、20億、30億大關，凈資產也隨之水漲船高。上市10年，合興的總資產增長了11.10倍，凈資產增長了18.41倍。
2017年以后，合興包裝的營收加速膨脹，接連闖過40億、50億、60億關口。到了2018年，其營收首次突破百億大關，達到121.66億元，比2015年增長326.51%。對于一家“大象級”企業，這樣的增速在圈內可謂絕無僅有。
上市后，合興包裝的營收首次出現下滑的情況發生在2019年，同比減少8.79%，降至110.97億元。但這種局面并未維持太久，在2020年新冠肺炎疫情的沖擊下，合興包裝的營收反而有所增長，同比增長8.20%，達到120.07億元。而且2021年維持了增速，合興包裝的營收同比增長了46.16%。
要說明的是，盡管有如此龐大的體量，合興包裝的盈利能力卻一般，雖然2005年至2021年期間從未有過虧損，但盈利水平一直提升不上去，利潤率還整體呈現下滑走勢。
不管怎么樣，合興包裝在業內是當之無愧的巨無霸。
在2021“中國印刷包裝企業100強排行榜”中，合興包裝以120.07億元的銷售收入奪得榜首，實現了2019年至2021年百強榜單的三連冠。“合興”的品牌效應亦成為重要的優勢之一，已積累了海爾、美的、格力、海信、寶潔、藍月亮、立白、富士康、戴爾、聯想、小米、飛利浦、伊利、達利、旺旺、華潤、京東商城、當當網、唯品會、順豐等知名企業客戶。
掌舵人是許曉光家族
公開資料顯示，合興包裝的發起人是廈門匯信投資管理有限公司，匯信投資的法定代表人是許曉光的母親呂秀英。該公司成立之時，許曉光出資比例為58%，其妹許曉榮出資比例20%，母親呂秀英、父親許天津出資比例均為11%。
許曉光，1967年出生，工商管理學碩士。他的第一份工作是中國民航廈門航管站預報員，后在聯宇包裝工業有限公司任職總經理。1993年，他又成立了廈門合興包裝印刷股份有限公司，1997年正式投產，并逐步擴建廠區。
1993年廈門合興包裝印刷有限公司成立后，許曉光兄妹都投身于自己的家族企業。其妹許曉榮，大專畢業后曾在廈門捷能工業有限公司工作。合興包裝發行前，許曉光間接持有50.04%的股份，與許曉榮、許天津和呂秀英共持有89.73%股權。
許曉光說，這是最好的行業，這是最壞的行業。
國內包裝行業經歷了高速發展階段，現已建立起相當的生產規模，包裝行業的快速發展不僅基本滿足了國內消費和商品出口的需求，也為保護商品、方便物流、促進銷售、服務消費發揮了重要作用。但隨著包裝行業產業結構調整的深入，以及大環境的嚴峻形勢，造成行業整體發展日益艱難。
2005年至2011年，合興包裝為了突破廈門生產基地的產能瓶頸，還對外投資布局標準化工廠，在全國布局設立了23家子公司、近30個生產基地，覆蓋國內的主要經濟區，是全國布點最多的包裝企業。
盡管如此，合興包裝的凈利潤并不是特別理想。上市前后，合興包裝的凈利潤雖然一直是連續增長，但仍跟不上營收的增長速度。2005年至2011年，合興包裝的凈利潤由1233.59萬元增至7398.13萬元，增幅達到499.72%。此后幾年，合興包裝的凈利潤僅在2012年和2015年有所下降，但隨后又開始暴漲，2014年首次突破億元，2016年增至4.17億元，同比增漲263.16%，這也是其有史以來的利潤最高點。2017年，合興包裝的凈利潤回歸正常水平。2021年，合興包裝的營收創下新紀錄，然而凈利潤同比減少24.73%，降至2.18億元。
這或許與合興包裝的產品定位和發展戰略有關。合興包裝成立以來以瓦楞紙箱、紙板產品為主，直到2021年，紙箱、紙板類產品在其營收的占比仍達到92.95%，而這些都是屬于低毛利產品。發展戰略方面，合興包裝2016年提出了“打造百億制造、千億服務的包裝產業資源整合及共享平臺”戰略目標，而產業鏈服務的毛利率也十分有限。此外，整個行業受限于成本上漲、經濟形勢嚴峻等因素，也導致合興包裝毛利率近年來的波動。
隨著營收規模逐漸逼近200億元，合興包裝對盈利能力也愈發重視。
在2021年年報中，合興包裝明確提出，要“堅持做大做強公司現有的主營業務，用好公司的品牌優勢，不斷發掘新的客戶群體，持續加大市場開發力度，根據生產成本的變化及時調整公司產品結構和銷售政策，增強對市場的把控力度”。
在精準定位客戶上，合興包裝一方面為順應客戶消費需求升級，依托存量客戶優勢，精準下沉細分市場，近年來持續拓展毛利率相對較高的彩盒包裝市場，2019年在江蘇宿遷成立了專注酒包裝的工廠，并有意在遵義投資設廠，2021年有了明顯成果，彩盒包裝的營收達到6.59億元，同比增長62.06%。另一方面，合興包裝著力開拓紙塑包裝產能，初步規劃了泰國工廠及上海閔行工廠紙塑生產線的量產，從設計、模具制造到生產、試驗實現一體化，后續還將根據發展情況復制這一模式布局更多生產線。
與此同時，合興包裝2021年成功入選由廈門市商務局、中國（福建）自由貿易試驗區廈門片區管理委員會聯合評選的廈門市供應鏈創新與應用試點企業，緊跟技術革新前沿和發展方向，繼續加大研發投入，去年研發投入達到3.05億元，同比增長56.77%，呈逐年上升趨勢，最近三年研發投入累計達到6.36億元。
研發人員方面，2021年合興包裝研發人員788人，占比7.03%，較上年增長1.18%。專利方面，2021年合興包裝獲得專利共518項，其中發明專利12項、實用新型專利477項、外觀設計專利29項，總的專利數比往年增加了一百多項。
2021年4月，合興包裝還向業內展示了其數字化智能工廠的強大能力，借助惠普提供的數字化印刷設備和解決方案，合興包裝能夠實現個性化、定制化印刷品的規模化生產中國包裝印刷公司排名，讓包裝成為一種新的市場營銷工具去連接品牌與消費者，其在助力品牌脫穎而出的同時，也能幫助合興包裝發現更多商業機會，實現多贏。
總而言之，營收加速增長的合興包裝，面對差強人意的利潤，還應當多加考慮如何改善這一現狀，畢竟追求體量是為了更好的盈利，而有了資本也才能繼續在營收規模上實現突破。
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