分類：投稿 作者：佚名 來源：網絡整理 發布時間：2022-12-31
中榮股份（301223）
【申購時間】
10月11日
【所屬行業】（招股說明書）
造紙和紙制品業
【主營業務】（招股說明書）
公司是集研發、設計、生產、銷售于一體的紙制印刷包裝解決方案供應商。
【募投項目】（中泰證券謝鴻鶴《中小盤新股專題研究報告—偉測科技、畢得醫藥、星環科技、怡和嘉業、隆揚電子、中榮股份、中紡標、眾誠科技-220910》）
【行業前景】（中泰證券謝鴻鶴《中小盤新股專題研究報告—偉測科技、畢得醫藥、星環科技、怡和嘉業、隆揚電子、中榮股份、中紡標、眾誠科技-220910》）
全球包裝工業向中國轉移為本行業發展提供更多機遇。在全球制造中心往亞洲遷移的過程中星環印刷包裝有限公司，全球包裝工業也逐步向中國轉移，頂級包裝巨頭陸續在中國獨資或合資建廠，制造業國際知名品牌亦在中國尋找包裝供應商，先進的包裝設備和技術得到大規模引進，從而促進了作為配套產業的紙制印刷包裝行業得到不斷發展。
【行業地位】（中泰證券謝鴻鶴《中小盤新股專題研究報告—偉測科技、畢得醫藥、星環科技、怡和嘉業、隆揚電子、中榮股份、中紡標、眾誠科技-220910》）
公司專注于化妝品、口腔護理、個人及家庭護理、食品、保健品、醫藥、消費電子、煙草制品、酒類、在線教育及電商等領域的紙制印刷包裝星環印刷包裝有限公司，與多領域頭部品牌保持長期合作關系。
【競爭優勢】（中泰證券謝鴻鶴《中小盤新股專題研究報告—偉測科技、畢得醫藥、星環科技、怡和嘉業、隆揚電子、中榮股份、中紡標、眾誠科技-220910》）
優質的大客戶優勢：公司的客戶群體主要為快速消費品和消費電子行業中的國內外知名企業，上述企業均為各細分領域的領軍企業。公司的優質大客戶優勢為公司在行業競爭中帶來以下有利條件：在細分領域形成品牌效應，有助于公司開拓細分領域其他客戶；與國內外知名品牌客戶持續合作，推動公司收入穩步增長；接收行業前沿信息，保持管理、生產技術水平領先；把握市場機遇，快速拓展新興行業、領域。
具備前瞻性的技術研發及創意設計優勢：公司已經掌握或應用了柔版印刷技術、數字印刷技術、云數據自動配色系統、網絡印刷系統等具備較高技術先進性的核心技術。公司提供的創意設計獲得了客戶的廣泛認可，公司多款產品創意設計獲得了廣東之星創意大賽銀獎和銅獎、Pentawards(全球包裝設計大獎賽)國際設計銀獎、iF 設計獎和紅點設計獎等多個國內外知名創意設計類獎項。
智能化、專業化生產優勢：通過與定制的智能生產管理軟件整合，有效實現了公司從物料入倉、生產過程到成品出庫的一碼全流程可視化管理，大幅提升了生產效率和交付準時率。公司已經掌握了依照產品特點靈活進行產線配套設計的專業技術。目前公司已開發并擁有三大生產平臺及延伸的工藝配套技術，公司的專業化產線設計能力能高效應對不同特性產品對于速度、品質及其他差異化需求。
【競爭劣勢】（招股說明書）
公司市場規模相對較?。汗窘涍^多年的發展，已建立了比較完備的營銷體系、研發體系、管理體系和供應鏈體系，并在中山、天津、昆山、沈陽均設立了生產基地。雖然公司已經具備較大的規模，但是與國際印刷包裝巨頭或國內前五企業相比，公司在業務規模、產品應用領域、客戶資源等方面仍存在一定差距。
【盈利能力】（中泰證券謝鴻鶴《中小盤新股專題研究報告—偉測科技、畢得醫藥、星環科技、怡和嘉業、隆揚電子、中榮股份、中紡標、眾誠科技-220910》）
公司 2018-2021 年營收復合增長率為 10.48%；2018-2021 年歸母凈利潤的復合增長率為 21.95%；公司 2021 年綜合毛利率為 22.10%。
【可比公司】（中泰證券謝鴻鶴《中小盤新股專題研究報告—偉測科技、畢得醫藥、星環科技、怡和嘉業、隆揚電子、中榮股份、中紡標、眾誠科技-220910》）
●公司營收復合增長率低于同行業可比公司平均水平，歸母凈利潤復合增長率高于同行業可比公司平均水平，綜合毛利率低于同行業可比公司平均水平。
【行業估值】（招股說明書）
公司所在行業“造紙和紙制品業”近期靜態市盈率為15.46倍。
【風險提示】（中泰證券謝鴻鶴《中小盤新股專題研究報告—偉測科技、畢得醫藥、星環科技、怡和嘉業、隆揚電子、中榮股份、中紡標、眾誠科技-220910》）
主要原材料價格波動的風險；市場競爭風險；技術和產品創新風險。
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